آموزش فارکس GNUForex.com

Drawdown به اختصار به درصد افت سرمايه ناشي از معاملات ضررده نسبت به کل سرمايه معاملاتي شما گفته مي شود. اين اصطلاح را نبايد با درصد بازدهي منفي يا ضرر کلي در مدت مشخصي بطور مثال ساليانه يا فصلي اشتباه بگيريد زيرا کاملاٌ متفاوت و البته مهمتر مي باشد . اين شاخص عملکرد کلي شما را نمي سنجد بلکه قدرت شما در مديريت سرمايه و فرصتهاي معاملاتي را مشخص نموده .

Draw Down یا به اختصار DD بزرگترین فاصله بین ماکزیموم نسبی موجودی حساب (Equity ) تا کمترین کف بعد از آن می باشد. به زبان ساده تر DD بزرگترین حرکت برگشتی نمودار Equity می باشد.

براي توضيح بيشتر به مثال زير توجه نماييد:

شما 10000$ سرمايه در حسابتان داريد و شروع به معامله مي کنيد و پس از دو معامله موفق با سود 1000$ در ماه اول به رقم 12000$ مي رسيد اما بعد از آن در ماه دوم ، با 4 ضرر پياپي و هر کدام 900$ در مجموع 3600$ ضرر مي کنيد که اين نشاندهنده آن است که شما بعد از کسب سودي20 درصدي و افزايش سرمايه تا سطح 12000$ با ضرر 3600$ معادل 30 درصد از کل سرمايه آن موقع ( که 12000$ بوده است ) ، در واقع 30 درصد افت سرمايه ( Drawdown) را تجربه نموده است.

با 30 درصد افت سرمايه ، سرمايه قابل استفاده شما در آن هنگام به رقمي معادل 8400$ کاهش مي يابد. البته فراموش نکنيد که تعداد ضررهاي احتمالي مي تواند از تعداد ذکر شده در مثال فوق ( 4 ضرر پياپي ) بيشتر باشد بنابرين رعايت افت سرمايه حداکثر 20 درصدي که اکثر کارشناسان آنرا توصيه مي کنند ، نقشي بسيار مهم و حياتي در بقاء معامله گر در بازار ايفا مي نمايد.

نکته بسيار مهم در اين قسمت پنهان مي باشد که اگر نگاهي کوتاه به جدول درصد سود موردنياز براي پوشش افت سرمايه بيندازيد متوجه خواهيد شد که جبران افت سرمايه براحتي آنچه تصور مي کنيد نخواهد بود. بطور مثال افت سرمايه 30 درصدي در مثال فوق ، تنها با کسب سود مجدد 30 درصد جبران نخواهد شد چرا که پس از افت سرمايه 30 درصدي ، شما براي معامله مجدد نمي توانيد به ميزان و حجم ابتداي حساب عمل کنيد .

بنابراين شما با رعايت نکردن قوانين مديريت پول ، هم سرمايه اصلي تان را در معرض خطر قرار داده و هم معاملات سودده شما در برطرف کردن ضررهاي اوليه بکار گرفته شده که اصطلاحاٌ "از سود نکرده هم ضرر کرديد" .

در مثالی دیگر با شکل این مسئله کامل قابل درک خواهد بود.

فرض کنید یک حساب 10000 دلاری بعد از مدتی به 11433 دلار رسیده باشد. سپس با چندین زیان متوالی موجودی به 10546 دلار کاهش پیدا کند.

فاصله بین 11433 تا 10546 همان DD است که برحسب درصد 7.7% می باشد. میزان واقعی ریسک یک استراتژی و مدیریت سرمایه مربوط به آن می بایست توسط DD سنجیده شود نه سود یا زیان انتهای دوره.

یک راه مناسب برای بررسی پرفورمنس یک حساب محاسبه Reward to Risk است.
Reward to Riskنسبت بازده به DD می باشد. همانطور که در شکل بالا ملاحظه می کنید موجودی حساب در انتهای دوره به 11800 دلار رسیده است (18% سود). این درصد مشخص کننده Reward یا بازده است. بنابراین Reward to Risk این پرفورمنس معادل :
Reward to Risk = Reward / DD = 18% / 7.7 % = 2.3
است. بزرگتر بودن این عدد نشان دهنده قوی تر و کم ریسک تر بودن پرفورمنس است. Reward to Risk کمتر از 1.5 بد و Reward to Risk بالاتر از 2 قابل قبول می باشد.

تعیین میزان ریسک در هر معامله

اساسی ترین بحث مدیریت سرمایه تعیین میزان ریسک در هر معامله است. قبل از انجام معاملات باید بدانیم در صورت زیان حد اکثر چند در صد سرمایه خود را از دست می دهیم. برای بدست آوردن حداکثر ریسک در هر معامله به توصیه بزرگان بازار و محاسبات ساده ریاضی رجوع می کنیم. معامله گری را در نظر بگیرید که با سرمایه اولیه 1000$ وارد بازار شده و موجودی وی با از دست دادن 20% سرمایه به 800 دلار رسیده است. این معامله گر برای جبران زیان می بایست به میزان 25% از موجودی 800 دلاری کسب سود کند تا به نقطه اول برسد.
با همین استدلال می توان گفت معامله گری که 50% از سرمایه خود را از دست می دهد برای جبران باید 100% سود بگیرد که کار ساده ای نیست. در جدول زیر مشخص شده است که برای جبران هر درصدی از زیان چند درصد سود لازم است.
با توجه به جدول مقابل نتیجه می گیریم که هرچه ریسک سرمایه گزاری بالاتر باشد در صورت زیان احتمال جبران آن کمتر خواهد بود. از این رو بنظر می رسد جبران زیانی در حد 30% حساب بسیار دشوار باشد.

لطفا نگاهي به اين جدول بيندازيد .

با توجه به جدول بالا نتیجه می گیریم که هرچه ریسک سرمایه گزاری بالاتر باشد در صورت زیان احتمال جبران آن کمتر خواهد بود. از این رو بنظر می رسد جبران زیانی در حد 30% حساب بسیار دشوار باشد. بنابراین ریسک هر معامله باید بگونه ای تنظیم شود که با چندین زیان پشت سرهم حداکثر کاهش سرمایه بیش از 25 یا 30 درصد نباشد. در زندگی شغلی یک معامله گر حتی 15 زیان پی در پی (با سود های اندک در بین آنها) اتفاقی دور از انتظار نیست. بنابراین سایز هر پوزیشن باید بگونه ای تعیین شود که حد اکثر زیان آن بیش از 2% از موجودی نباشد.

مثال 1 :

فرض کنيم شروع شما با حسابي 10000$ باشد و در ابتداي کار در طي 1 ماه 20% ضرر کنيد در اين صورت افت سرمايه شما 20% مي شود . در ادامه بر روي 8000$ سرمايه باقيمانده 1000$ سود مي کنيد و بعد از آن 2000$ ضرر مي کنيد .

شما هم اکنون افت سرمايه 30 درصدي داريد يا به عبارتي ( 7000$=2000$-1000$ 8000$ ) که نشاندهنده 30 % ضرر و افت سرمايه نسبت به 10000 دلار داريد .

مثال 2 :

اما فرض کنيد شما بعد از اولين ضرر 2000 دلاري خود يک سود 4000 دلاري بکنيد و به دنبال آن مجدداً ضرري 3000 دلاري را داشته باشيد. در اين صورت افت سرمايه شما 25 درصد خواهد بود بدين شکل:

( 9000$=3000$-12000$ ) که در اين صورت نمي توان گفت شما 10% از اصل سرمايه تان را ضرر کرده ايد که شما در واقع نسبت به بالاترين سرمايه ثبت شده تان ( 12000$ ) متحمل 25% ضرر شده ايد . چرا که هنگام رسيدن سرمايه تان به اوج خود پتانسيل شما براي انجام معاملات بزرگتر و سود بيشتر بزرگتر مي گردد . حال آنکه اکنون نه تنها از آن استفاده نکرده ايد ، بلکه از اصل سرمايه تان نيز پايين تر هستيد .

به اين نکته توجه کنيد که معامله گران ، تحليل گران و سرمايه گذاران حرفه اي به شدت به اين قوانين مديريت پول اهميت مي دهند و اين شامل تمام انواع معامله گران چه کوتاه مدت و چه بلند مدت مي گردد و به اين نکته به خوبي واقفند که تا چه اندازه جبران افت سرمايه مي تواند سخت و حتي دست نيافتني باشد .